做一個成熟的投資者 大可不必聞“基”起舞
發(fā)布時間：2009-05-13
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概要：
近期中國石化、中國石油、中國神華等權(quán)重指標(biāo)股放量走高，不少投資者據(jù)此認(rèn)為基金開始發(fā)力全面做多。一時間，基金最近幾日增減倉的各種猜測不絕如縷，基金經(jīng)理關(guān)于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點。 其實，要搞清楚基金增減倉的動作和基金經(jīng)理觀點對后市走向的影響，有兩個前提必須首先厘清：基金經(jīng)理口頭唱多與唱空的言論是否與實際操作一致?；饌}位監(jiān)測是否真實準(zhǔn)確。
近期中國石化、中國石油、中國神華等權(quán)重指標(biāo)股放量走高，不少投資者據(jù)此認(rèn)為基金開始發(fā)力全面做多。一時間，基金最近幾日增減倉的各種猜測不絕如縷，基金經(jīng)理關(guān)于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點。
其實，要搞清楚基金增減倉的動作和基金經(jīng)理觀點對后市走向的影響，有兩個前提必須首先厘清：基金經(jīng)理口頭唱多與唱空的言論是否與實際操作一致？基金倉位監(jiān)測是否真實準(zhǔn)確？
有經(jīng)驗的投資者都知道，往往從基金經(jīng)理唱多或唱空的言論中就可以知道其掌管基金倉位的高低。唱多者，往往倉位比較高；而唱空者，也總是習(xí)慣于繼續(xù)唱空，巴不得市場立刻跌下去，一來可以解除凈值落后之虞，二來在市場下跌之后可以撿到更便宜的籌碼。因此，基金經(jīng)理對后市的多空判斷，往往是“**決定腦袋”式的論斷，投資者完全沒必要當(dāng)真。再者，一個基金經(jīng)理或者一部分基金經(jīng)理的唱多與唱空，并不能代表所有基金經(jīng)理的觀點。即使是同一基金公司的基金經(jīng)理，在同一時點上對后市的判斷也往往截然不同。
在基金的倉位上，除非市場發(fā)生大面積的漲?；虻＃鸬膫}位才能大致監(jiān)測出來。大部分時間里，基金的整體倉位預(yù)測并不準(zhǔn)確，這從不同的基金研究機構(gòu)在同一時段對基金的倉位測算結(jié)果常常截然相反便可見一斑。退一步講，即使基金最近大幅增倉，不排除后面幾天又大幅減倉，投資者盲目根據(jù)基金增減倉的動作操作顯然不可取，說不準(zhǔn)還會吞下追漲殺跌的苦果。
其實，之所以市場各方對基金近期的增減倉動作頗為關(guān)注，根本原因在于，本輪由流動性驅(qū)動的反彈行情已經(jīng)走到了十字路口，股市的走向更多地取決于后續(xù)貨幣政策和財政政策。故此，投資者與其對基金增減倉動作“耿耿于懷”，倒不如關(guān)注國內(nèi)市場的需求是否真正拉動起來、企業(yè)訂單是否增加等經(jīng)濟指標(biāo)。
歷史經(jīng)驗表明，基金的加減倉動作并非每次都做對，基金往往還充當(dāng)了后知后覺的角色，更不論其助漲殺跌的負(fù)效應(yīng)。每當(dāng)市場處于敏感的點位，投資者第一時間想到基金的增減倉動作，其實正說明了市場和投資者的不成熟。盡管基金操作對股市的走向不可小覷，但毫無疑問，要做一個真正成熟的投資者，最根本的還是應(yīng)該把關(guān)注的目光放在宏觀經(jīng)濟的基本面以及所投資的上市公司質(zhì)地上來。
